人工智能热潮正强力牵引着存储芯片巨头的市值狂飙。继三星电子之后，美股市场的美光科技(MU)和韩股市场的SK海力士(000660)也相继在上周末实现了公司市值的里程碑式跨越——双双突破一万亿美元大关。至此，全球三家顶尖的DRAM(动态随机存取内存)原厂均已迈入“万亿俱乐部”。
推动这一波市值神话的核心驱动力，是AI浪潮催生出的高带宽内存(HBM)竞赛。作为AI服务器的关键组件，HBM主要被这三家巨头垄断。SK海力士凭借先发优势占据一半以上市场份额，但美光的追赶势头尤为迅猛。其策略是“跳代”，即跨过HBM3，直接将重点押注在更先进的HBM3e产品上，并成功打入最大客户英伟达的供应链。机构预测，美光今年的HBM市场占有率有望从去年的20%提升至28%，同时HBM整体市场规模预计将突破300亿Gb。随着下一轮竞争焦点转向HBM4，三家巨头已同时成为英伟达新品的供应商，进入同场竞技的新阶段。
从收入规模来看，美光在DRAM(约21%)和NAND闪存(约12%)的总体市场份额上，仍与三星和SK海力士存有差距。但AI带来的结构性机遇正迅速弥合这种差距。最新季度，美光营收同比增长高达196%，GAAP净利润激增至137.9亿美元。面向未来，整个存储行业预计到2027年都将维持供应紧张的格局，这对于正在积极扩建产能的万亿市值玩家们而言，无疑意味着市场机遇与增长空间依然巨大。
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