‌内存涨价离谱 巨头宣称AI需求成幌子‌

　　近一年内存芯片价格持续疯涨已经完全脱离了合理区间，全球90%以上产能都集中在三大存储巨头手中，他们凭着垄断优势赚得盆满钵满，其他全行业却都在被迫承担内存涨价带来的额外成本，利益源源不断流向存储厂商，被硬生生抽血。

　　海外投行瑞银专门做了全面调研，深度拆解了美光旗下全系列内存产品的成本与售价走势，分成HBM高带宽内存和DDR5、LPDDR5这类通用非HBM内存两个类别统计相关数据。

　　从价格走势曲线来看，非HBM通用内存的售价在去年8月之前一直保持平稳，1GB容量的单价常年稳定在2.6到2.9美元区间。直到去年9月涨价潮正式启动，今年涨幅更是直接飙升，2月份单GB售价就冲到了6.5美元，到8月直接翻到13.34美元，是两年前的近五倍。后续几个季度涨价节奏会逐步放缓，涨幅曲线走平，到2027年底非HBM内存每GB售价会达到18.39美元，折合人民币约124元。

　　而HBM高带宽内存的价格走势完全不同，从去年到今年8月几乎没有出现明显上涨，核心原因是当前市场流通的HBM内存全都被大客户提前锁死了长期供货合约，SK海力士此前的财报就曾提到，HBM业务的利润表现反而不如DDR5这类通用内存。直到今年年底新一批HBM订单定价才会迎来跳涨，到2027年底单GB HBM内存的售价会来到29.61美元。

　　从成本端的走势来看，非HBM通用内存单GB的生产成本去年初是1.57美元，今年2月份已经降到1.3美元，后续还会持续走低，到2027年底就能跌破1美元的关口，仅需0.96美元。而HBM内存的成本走势完全相反，先小幅下滑再逐步回升，长期在每GB5美元上下波动，2027年底会达到6.51美元。

　　把售价和成本放在一起对比就能发现离谱的地方：2027年底非HBM内存每GB成本不到1美元，售价却要卖到18.39美元，两者差了近20倍，这也是之前各大投行预判三大存储巨头的内存业务毛利率能冲到90%到95%的核心原因。相比之下HBM内存的利润空间反倒“克制”得多，2027年底成本6.51美元，售价29.61美元，价差不到五倍。

　　拿着这套数据再回头看三大巨头对外的公开宣传就十分讽刺：他们全都对外宣称AI产业爆发出的海量需求是内存缺货涨价的核心推手，可AI产业真正大量采购的HBM内存根本没涨多少价，三大巨头反手就把面向普通消费市场的通用DDR、LPDDR内存价格猛拉好几倍，主要的营收利润增量全都来自PC、手机消费市场，最后是普通数码用户和消费电子厂商为这轮疯狂涨价全部买单。