存储行业供需周期预判引行业观点碰撞

　　行业研究分析师Shuli Ren对外发布最新产业研判报告指出，全球存储芯片的供需缺口将在2026年第二季度摸到峰值，随后从2027年开年起逐步回归平稳，最快在2028年整个赛道就会转入产能过剩的状态。

　　报告着重点明，AI技术的爆发并没有改变存储产业的底层运行逻辑，它从头到尾都是典型的顺着“景气冲高随后跌入低谷”循环往复的周期性赛道。当下DRAM、NAND Flash乃至高端HBM芯片全线供应紧俏，市场报价一路暴涨，不过这波供给缺口已经在2026年第二季度走到了顶点位置。

　　随着2026年下半年一直到2027年上半年新建设产线陆续爬坡投产，整个市场的供货压力会以极快的速度得到缓解，供需测算曲线显示到2027年第四季度市场就能完成供需动态平衡，进入2028年之后就很有可能直接反转成供货大于需求的格局。

　　这份报告发布的节点格外微妙，就在7月初，知名金融作品《大空头》的核心角色原型Michael Burry就已经在个人内容平台Substack上公开披露自己做空了存储龙头美光科技，核心理由正是存储行业绕不开的周期性规律。Shuli Ren也在这份报告中直接回应了Burry的相关判断，点明存储板块向来遵循“行业热度拉满时被市场疯狂追捧，景气度跌入谷底时又被集体抛售”的运行特征，这一轮市场周期大概率也会复刻过往的走势。

　　不过头部三家存储厂商的管理层给出的预判却和这份报告截然不同，美光CEO Sanjay Mehrotra明确表态自家的HBM产能已经几乎被订满，全行业的供货紧张态势会一直延续到2027年之后，SK集团会长崔泰源的判断更为夸张，他直接放出公开言论表示全球存储芯片短缺的局面说不定要持续到2030年。