7月16日，百度宣布董事会已批准将香港上市地位由第二上市转为主要上市，预计年内完成。此举意味着百度将在香港和纳斯达克实现双重主要上市，为其进入港股通铺平道路。一旦成功纳入，内地资金将可直接投资百度港股，这不仅可能带来短期资金流入，更关键的是，这批更熟悉中国AI产业的投资者，有望从AI业务本身的价值出发，对百度进行重新评估。当前，百度的AI业务已从概念走向落地，不仅产生了可观的收入和订单，更在具体场景中交付成果。然而，资本市场仍习惯于用一个整体的市盈率(PE)来评估公司，未能充分反映其AI业务的增长价值。
李彦宏提出的“日活智能体数”(DAA)指标，正试图将评估焦点从AI的资源消耗(Token)转向其实际生产力(任务交付)。百度通过“芯云模体”(芯片、云、模型、智能体)的全栈布局，已形成正向飞轮：昆仑芯提供算力，智能云承载模型，文心大模型提供能力，最终由百度搭子等智能体完成任务。随着昆仑芯可能独立上市获得独立估值，以及智能云、自动驾驶等业务不断产出可量化的经营成果，市场将有机会采用分部估值法(SOTP)来更精确地计算百度的价值。届时，百度的重估将不再是一个笼统的故事，而是一个基于各项AI资产经营结果的持续过程。
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